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电力设备新能源行业周报:风光运营商迎边际改善,三元产业链景气度高企

发布时间:2016-06-04    研究机构:兴业证券

行业投资建议

新能源汽车:130款电动专用车进入新车目录,目前已可开展生产销售,预计三季度可进入补贴目录,随后将迎爆发放量,维持全年10万辆判断,三元电池为主力电池品种,占比超60%,叠加乘用车加速转向三元,预计全年三元需求将达9-10Gwh,如LG等合资厂商未进第四批目录,下半年高端三元或将涨价,推荐:亿纬锂能、澳洋顺昌;同时精准卡位乘用车与专用车电机电控市场的龙头也将充分受益于下游高增长,推荐方正电机。

电力设备:新电改推进进度超预期,售电侧放开区域范围持续扩大,坚定看好用电服务市场发展前景,建议增持智光电气,战略转型用电服务,借用户资源切入售电市场,深度布局线下网络,构造“发-配-售-用”一体化闭环服务平台,通过线上大数据分析提供售电及增值服务变现。建议增持炬华科技,公司为全用户覆盖的标的中进度最快的,在公共能源计量、结算及服务等领域的布局已逐渐成型,预计2016年实现接入3000-5000户。

新能源:一季度分布式光伏装机加速迹象隐现,其对产品ASP的高要求将进一步强化单晶产品替代趋势。双玻组件与1500V系统配合使用初始投资成本优势明显,建议增持隆基股份与亚玛顿(002623);暨《核电管理条例》公布、中美核安全峰会成功召开后,核电出口有望迎来突破性进展,板块催化剂不断开启春季行情,建议把握转型军工与后市场处理两主线,建议增持后市场处理龙头应流股份,关注核电业务高占比的台海核电。

工业控制:工业控制作为产业升级大方向,核心逻辑长期看好,建议关注在机器人核心零部件具备进口替代能力的标的:汇川技术。 三句话推荐个股:

智光电气:战略转型用电服务,深度布局线下网络,构造“发-配-售-用”一体化闭环服务平台,预计16-18年EPS为0.53、0.73、0.93元,对应PE为41.13、29.86、23.44倍,增持!

亿纬锂能:电子烟重回高增长,动力电池精准卡位景气度最高的乘用车与物流车市场,二季度后逐渐放量将带动业绩爆发。预计16-18年EPS为0.67、1.19、1.97元,对应PE为58.85、33.13、20.02倍,增持!

方正电机:成功转型新能源汽车动力总成系统供应商,卡位优势明显,受益电动车行业爆发及叠加外延预期。预计16-18年EPS为0.76、1.14、1.52元,对应PE为38.84、25.89、19.42倍,增持!

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