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电力设备新能源行业周报:咬定电改不放松,把握三元布局期

发布时间:2016-07-02    研究机构:兴业证券

行业投资建议:

新能源汽车:专用车预计三季度可入补贴目录,随后将迎爆发,维持全年10万辆判断,三元电池在物流车中占比超60%,叠加乘用车加速转向三元,预计全年三元需求达9-10Gwh,目录制下供需时间错配,四季度高端三元电芯或将涨价,第四批目录即将落地,入围龙头将充分享受市场爆发红利,推荐:国轩高科、亿纬锂能、澳洋顺昌;同时精准卡位乘用车与专用车电机电控市场的龙头也将充分受益于下游高增长,推荐方正电机。

电改:政策持续加码推动电改提速,板块催化不断,坚定看好用电服务市场发展前景,首推穗恒运A,坐拥园区数以千计优质工业用户资源,发售一体化模式形成产业链协同优势,资源优势无可比拟,并延伸至增值服务市场,最大限度分享改革红利。建议增持智光电气,战略转型用电服务,借用户资源切入售电市场,深度布局线下网络,构造“发-配-售-用”一体化闭环服务平台,通过线上大数据分析提供售电及增值服务变现。

新能源:光伏规划目标落地符合预期,竞争机制范围持续扩大将进一步强化高效产品替代趋势。双玻组件与1500V系统配合使用初始投资成本优势明显,建议增持隆基股份与亚玛顿(002623);核电进入大规模招标期,板块景气度持续向上,核工业“十三五”规划已完成下发在即,核电后处理为其中最大的亮点,后处理市场国产化加速替代催生成长性投资机会,建议把握转型军工与后市场处理两主线,首推台海核电、推荐应流股份。

工业控制:工业控制作为产业升级大方向,核心逻辑长期看好,建议关注在机器人核心零部件具备进口替代能力的标的:汇川技术。

三句话推荐个股:

智光电气:战略转型用电服务,深度布局线下网络,构造“发-配-售-用”一体化闭环服务平台,预计16-18年EPS为0.53、0.73、0.93元,对应PE分别为41.23、29.93、23.49倍,增持!

亿纬锂能:传统业务持续回暖,动力电池精准卡位景气度最高的乘用车与物流车市场,二季度后逐渐放量将带动业绩爆发。预计16-18年EPS为0.67、1.19、1.98元,对应PE为64.52、36.33、21.94倍,增持!

方正电机:成功转型新能源汽车动力总成系统供应商,卡位优势明显,受益电动车行业爆发及叠加外延预期。预计16-18年EPS为0.76、1.14、1.52元,对应PE为43.71、29.14、21.86倍,增持!

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