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电力设备新能源行业周报:园区配网价值亟需重估,电动汽车静待政策催化

发布时间:2016-09-02    研究机构:兴业证券

行业投资建议:

新能源汽车:新能源汽车碳配额落地完善奖惩政策闭环,确保补贴退坡后长期成长动力,打破2017年增速下滑的悲观预期,确立长期高增长趋势。短期,补贴等政策调整落地在即,四季度电动物流将带动行业产销量出现明显向上拐点。今年以来的系列政策调整意在质与量并举,行业集中度提升,主流供应链优势凸显,重点推荐:国轩高科、亿纬锂能、澳洋顺昌、方正电机、韶能股份。

电改:国网核心区域电改频获突破,增量配电市场放开,园区资产亟需重估,坚定看好新兴市场主体,三主线掘金增量配网改革:第一,关注高弹性配网设备商及转型运营标的:合纵科技,北京科锐;第二,潜在的配网服务商标的:涪陵电力,智光电气;第三,重点关注园区配网资产重估:中恒电气(苏州工业园区)、穗恒运A(广州经开区),红相电力(厦门火炬园)。

新能源:继续看好核电后处理市场,核电“十三五”期间维持年均六至八台增速,随着投运机组增多,核废料处理刚需爆发在即,市场空间千亿级,国产化进程加速,推荐标的:台海核电,应流股份,通裕重工;下半年光伏装机将以中东部分布式为主,叠加竞争机制范围持续扩大将进一步强化高效产品替代趋势。建议增持隆基股份与亚玛顿(002623)。

工业控制:工业控制作为产业升级大方向,核心逻辑长期看好,建议关注在机器人核心零部件具备进口替代能力的标的:汇川技术。

三句话推荐个股:

智光电气:战略转型用电服务,深度布局线下网络,构造“配-售-用”一体化闭环服务平台,预计16-18年摊薄后EPS为0.44、0.67、0.86元,对应PE分别为47.36、31.10、24.23倍,增持!

亿纬锂能:传统业务持续回暖,动力电池精准卡位景气度最高的乘用车与物流车市场,二季度后逐渐放量将带动业绩爆发。预计公司16-18年EPS为0.66、1.19、1.97元,对应PE为56.67、31.43、18.98倍,增持!

韶能股份:非电业务加速确保40%年均复合增速,预计8月底定增获批,新能源汽车产业链拓展将进一步加速。预计16-18年EPS为0.47、0.56、0.67元,对应PE为22.40、18.80、15.72倍,增持!

风险提示:新能源汽车产量低预期、电改推进进度低预期。

申请时请注明股票名称